看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来(lái)新高。其(qí)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕(zō反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗ng)榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来一段(duàn)时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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