今年(nián)A股(gǔ)市场最(zuì)为火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的(de)3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期(qī)，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合目前资本(běn)市场的(de)行(xíng)情主线，预计发(fā)行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金的发行导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会过(guò)份冲刺首发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有助于资本(běn)市场从(cóng)科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投(tóu)资(zī)者走(zǒu)进央企(qǐ)、认(rèn)识央企，支持央企利用(yòng)资本市(shì)场做强做优做大(dà)，提升市(shì)场影响力、号召(zhào)力，切实促进(jìn)央(yāng)企(qǐ)上市公司(sī)实现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，正式对外(wài)“官(guān)宣”发行(xíng)日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括(kuò)广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发(fā)布基(jī)金(jīn)发(fā)售公(gōng)告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首发(fā)募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认购(gòu)份额(é)小于50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于(yú)100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF由工商银行托管，汇添富中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由建设银行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的托管方(fāng)则是(shì)中信建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企投资(zī)价值(zhí)促进(jìn)央企估值回(huí)归”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索(suǒ)建立中国(guó)特色估(gū)值体系，引导央企(qǐ)投资价值发现，推动央企估(gū)值回(huí)归合理水平。上(shàng)交所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公(gōng)司、券商、基金公司等相关(guān)领导将出席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也(yě)比(bǐ)较重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发(fā)行(xíng)，但目前市场上(shàng)也存在不(bù)少央企主题(tí)基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所(suǒ)在券商(shāng)会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并(bìng)不会(huì)过度冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上，同时降低基金首发的考(kǎo)核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次(cì)央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基(jī)金(jīn)公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已(yǐ)经分为三(sān)批(pī)陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板块，预(yù)计发(fā)行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红(hóng)利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)资本市场的热门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发(fā)现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金(jīn)公(gōng)司(sī)陆续(xù)申报(bào)了21只央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金(jīn)，易方(fāng)达(dá)、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨(jù)头(tóu)都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华(huá)安、银华基金等多家机构，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补(bǔ)这(zhè)一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华(huá)还同时上(shàng)报(bào)了跟踪(zōng)“中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信(xìn)、博(bó)时(shí)、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投资者(zhě)拥有配(pèi)置央(yāng)企(qǐ)特色指数、分享改革(gé)红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监(jiān)会(huì)主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值体系，促(cù)进市场(chǎng)资源配置功能更(gèng)好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未(wèi)来发展和改革指明了方(fāng)向，成熟完(wán)善的估值体(tǐ)系对于(yú)资本市场的价(jià)值发现以(yǐ)及资(zī)源配置功能的发挥有重要作用，也(yě)是资本(běn)市(shì)场支持实体经(jīng)济发展的(de)重要基础。因(yīn)此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国(guó)特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的(de)机遇，行业(yè)对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少央国企主题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是(shì)看准这类(lèi)企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具(jù)有中国特色的估值体系，有(yǒu)助于提(tí)升市(shì)场对国有上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在新(xīn)环境(jìng)下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆表示，从长期(qī)来看(kàn)，央国企(qǐ)板块的(de)投资逻辑是比较(jiào)完(wán)备(bèi)的：一是央企是实现国家战(zhàn)略发展(zhǎn)的“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持(chí)与(yǔ)引导；二是(shì)央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作(zuò)用；三是央企引领科技(jì)创新，研发占比(bǐ)逐(zhú)年(nián)提升(shēng)；四是(shì)央企仍是A股估值洼(wā)地。未(wèi)来在不断(duàn)完善中国(guó)特色现(xiàn)代资本市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳(wěn)健的经(jīng)营业绩为央国(guó)企的(de)估值(zhí)重(zhòng)塑提供了市(shì)场(chǎng)认可的(de)基(jī)础。从盈利能(néng)力(lì)方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出(chū)央国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度国资(zī)委旗下上市(shì)央(yāng)企营业总(zǒng)收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司质量(liàng)的(de)提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估(gū)值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的长期投资价值，或更符合(hé)机构投资者、个人养老金等(děng)配置性的需求。在(zài)中国特色估值体(tǐ)系的推进过(guò)程中，央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数具(jù)备(bèi)较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报指数，指(zhǐ)数由国新投资有限公司(sī)定(dìng)制，主要选取国务院国资委下(xià)属现 金分红或回购(gòu)总额(é)占总市值比率较(jiào)高的(de)50只上市(shì)公(gōng)司证(zhèng)券作(zuò)为指数样本(běn)， 以(yǐ)反映央企股(gǔ)东回报主题(tí)上市(shì)公(gōng)司证(zhèng)券的(de)整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建筑(zhù)装饰(shì)、公(gōng)用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料(liào)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)、机械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)公(gōng)司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报(bào)指数聚(jù)焦高分红(hóng)与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流(liú)指数的(de)分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前市(shì)盈率约为9倍，相对于主流指数(shù)表现出更(gèng)低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数(shù)近五(wǔ)年(nián)ROE水平均稳定(dìng)保持在(zài)8％以上，体现(xiàn)出较(jiào)好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基(jī)本(běn)是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者(zhě)可选择网(wǎng)上现金认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行有限额么(me)？

　　答(dá)：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集规(guī)模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品涉(shè)及(jí)认购(gòu)费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后续将安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前(qián)看，这三(sān)家基(jī)金公司都(dōu)由(yóu)“实力派”来担(dān)纲基(jī)金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗国庆为广发基(jī)金指数(shù)投资(zī)部(bù)副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数历史表现(xiàn)怎么(me)样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同期沪(hù)深300和(hé)上证红(hóng)利(lì)指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优势明(míng)显，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色估值体系背景(jǐng)下(xià)估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子(zi)叠加：1、红利(lì)属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高质(zhì)量发展(zhǎn)成(chéng)果(guǒ)2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的(de)配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经(jīng)涨过一轮(lún)了(le)，板块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月钟南山为什么被说成钟百亿(yuè)底(dǐ)，中证央企指(zhǐ)数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自(zì)2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向(xiàng)对比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地(dì)位并不匹配(pèi)，亟待改善(shàn)，在政策支持(chí)下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或(huò)是贯(guàn)穿全(quán)年的(de)主线(xiàn)。从券商机构的对(duì)外观(guān)点来看(kàn)，多(duō)家券商明确(què)表示今年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价值重估。部(bù)分(fēn)券商的(de)观点(diǎn)如下：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把(bǎ)握国(guó)企(qǐ)价值重估这一投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字(zì)经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字(zì)经济+国企改革的(de)投资(zī)主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系(xì)推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重(zhòng)估行情有望持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 钟南山为什么被说成钟百亿